近年在港借壳上市已经是非常普遍的现象，不少内地投资者对港股市场上的“炒壳”玩法可能不是太熟悉，看着有些品种炒得热闹，却有种不知“深浅”的感觉。那么什么是借壳上市?为什么要借壳上市呢，第一黄金网来帮您梳理一下。 借壳上市，在香港则表达为“啤壳上市”。“壳”就是“壳股”，简单点说即是将一间公司卖给第二个，也就是说将上市地位卖给第三方。“啤”的意思就是专门制造一间公司上市，就像工厂“啤”啲玩具出来。”啤壳”，可以理解为专门制造一个壳股。 而“啤壳上市”，通常指公司获取上市地位，主要是为上市后炒股、“卖壳”铺路;“围飞”即代表上市时，入股(入飞)股东全由庄家控制，方便控制股价图利。据悉，整个围飞、啤壳操作，庄家一般出资约数千万元港元一冲壳，获利随时以倍数计。 借壳上市是企业兼并收购方式的一种,也是筹措资金的一种特殊方式，同时也是一种除首次公开招股(IPO)以外的上市方法，上市目的，主要是得到一个融资平台，方便募集资金。 对于企业来说，能通过IPO上市当然是最好的，又能将业务上市，又能募集资金。 但对于部分公司来说，IPO的程序以及对市场时机的掌握往往是很难克服的一个障碍，而借壳上市，即非上市公司或企业通过取得上市公司控制权,然后利用控股地位把自身的资产和业务注入上市公司以实现上市目的的资产重组。 一部分企业通过这种方式，可以避开新申请人盈利测试等规则，又可以大大缩短上市程序和时间，还不需要面对承销的压力，一般只要和上市公司控股股东谈好价格，达成买卖协议就可取得上市地位，成功率相对高。 一部分企业之所以选择到香港借壳上市，主要是国内IPO排队的就已经有几百家，一天上一个就已经要排到大后年了，那些中概股私有化都是加了杠杆的，根本耗不起那么久，更别说有些项目还加了例如几年不上市年息10个点大股东回收的条款。 剩下还有一些企业，是由于创投对培育成熟了的项目以借壳上市的方式退出，或者主营业务快不行，但是市场估值还高必博娱乐平台首页，业绩还能撑几年，通过借壳上市套现。 有需求就有市场，市场价格总是受到供求关系的影响，因此壳价格也是水涨船高。 据了解，在1997年，一个壳价大约在6000万港元，而2011年上升到1.8亿港元至2.5亿港元，在2014年更是达到3.8亿至4.5亿港元之间。据悉，目前香港主板壳价今年大约在6亿至6.5亿港元之间，而创业板壳价则为3亿至3.5亿港元之间。 第一，从宏观经济角度而言，全球经济从2008年金融危机后，整体逐步复苏，而壳资源更是充当了“硬通货”的角色，即便金融危机期间价格依然坚挺，随着经济复苏和资本市场的活跃，壳价水涨船高。 第二，从内地情况而言，宏观调控使得国内房地产企业融资受限，急于搭建一个海外融资平台，香港国际金融中心的地位受到青睐。 第三，国内企业无论是大型国企还是中小企业都有强烈的海外并购意愿，形成了在香港借壳的动力，这也是人民币国际化背景下的大势所趋。 第四，国内IPO排队企业增多，一些企业欲迅速扩展海外融资平台。由于内地的刚性需求存在，相信在未来相当长一段时间内，壳资源的价格仍然会上升。 据目前的规则，新上市股东于股份挂牌后半年不可进行减持或配股等，一年内不可将控股权易手，但限期过后就没问题。 在今年6月初，港交所就首次公开招股(IPO)审批及申请人的上市资格发出指引，收紧潜在“壳股”的上市申请。为了打击上市“啤壳”歪风，港交所于早前刊发指引禁绝壳股上市。港交所检视了2012年至2014 年所有在主板及创业板新上市的公司以及部分在 2015年新上市的公司，归纳出“啤壳”公司的几个特点，包括： 3. 集资额与上市开支不合比例，即上市所得款项绝大部分用作支付上市开支; 6. 与母公司的业务划分过于表面，即申请人的业务只是按地区、产品组合或不同开发阶段等刻意从母公司业务划分出来; 8.是否有财技动作，以及业务性质，也是判断壳股投资价值的因素。首先，供股、配股可能涉及到公司控股权易手，其次，短期内再进行供股的可能性低，限制了股票的供应，降低了股本增加的风险。 9.稀缺性业务的壳股易手可能性较高，例如本地券商股，涉及金融牌照的限制，数目稀缺。 11.股权集中。(由于新买家买壳后通常会注入新资产，若原有大股东持股不足或股权不够集中，将增加注资难度，因为于股东大会投票时，可能遇上小数股东投反对票的阻力，因此壳股的吸引力自然大减。市场惯性是，原股东要持有六至七成股权，壳对新买家才有吸引力，若原有大股东持股少于51%，几乎可肯定该股票不是一个壳股。) 壳股除了具备以上特点外，在香港壳公司还可以分为实壳公司、净壳公司、空壳公司三种： 实壳公司——是指保持上市资格、业务规模小、业绩一般、总股本和可流通股规模小、股价低的上市公司。其产生的原因较为普通，任何证券市场上总会存在业务规模小、业绩平淡或不佳、股票流通量小、股价低的上市公司，在长期低迷的股市中更易见到这类公司。 空壳公司——是指业务有显着困难或遭受重大损害、公司业务严重萎缩或停业机械创新设计、业务无发展前景、重整无望或股票已经停牌终止交易的上市公司。空壳公司产生的原因较为复杂接合元件，多是实壳公司在一定条件下转化而来。 净壳公司——是指无负债、无法律纠纷、无违反上市交易规则、无遗留资产的空壳公司。 根据港交所发布的2016年圣诞节休市安排以及2017年全年休市时间安排... 2016年岁末的元旦以及2017年元旦、春节等节假日港股通将如何安排开... 港元日前受流动性趋紧影响，拆息率持续走强。不断创出8年来高位，利率差... 2016年对香港股市而言是不平静的一年，恒生指数起起落落。在新年即将来... 根据港交所发布的2016年圣诞节休市安排，由于12月24日、25日为周... 港股是指在香港联合交易所上市的股票。香港的股票市场比国内的成熟、理性，... 公募基金们对于2017股市行情年会有怎样的预判呢?一家机构对40家公募... 渣打银行(中国)有限公司日前宣布，携手华夏基金在内地代销专注于港股通... 在深港通正式起航后，不少股民纷纷咨询、开户。深交所有关负责人称，深港股... 早盘A股、港股全线跳水。主板在银行板块的带领下一度上涨，但在创业板和中... |